12月14日创赢策略，近期公募新规引发轩然大波，考核要求3年以上业绩权重不少于80%，明显跑输基准的基金经理要降薪， 销售人员和基金业绩挂钩，高管、基金经理还要跟投，而且限制仅为主动权益基金经理。
核心要点简单梳理：1）公募高管、基金经理以及核心销售人员和3年期以上中长期业绩挂钩，且不低于80%；
2）对负责销售的高级管理人员及核心销售业务人员，投资者盈亏情况指标考核权重应当不低于50%。
3）高管、业务负责人应将不少于当年全部绩效薪酬的30%购买本公司公募基金，其中购买权益类基金不得低于60%；基金经理应当将不少于当年全部绩效薪酬的40%购买本人管理的公募基金，无权益产品的除外。且持有期限不得少于一年。
4）如果业绩跑输基准10个点，而且基金利润率为负，至少降薪30%；低于业绩比较基准超过十个百分点但基金利润率为正的，其绩效薪酬应当下降；低于业绩比较基准不足十个百分点且基金利润率为负的，其绩效薪酬不得提高；
随着公募新规意见稿下发一周左右创赢策略，市场的影响也在一点点在进行反馈。大家发现，公募新规的影响可能不止于公募、基金经理本身，对市场的影响也引发市场关注。
1）基金经理面临出清。彼时，金石杂谈简单提到四点，而关于主动权益基金经理，要么是坚守阵地、做好投资者陪伴、提高长期回报能力；要么因为业绩不佳、面临大幅降薪而被出清。
2）近千名基金经理面临降薪？本次公募新规明确，近三年业绩跑输基准超10%，且业绩为负，就要面临30%的降薪。截至12月14日，金石杂谈统计wind数据发现，目前主动权益基金共计6182只，近三年跑输基准10%且业绩为负的有1807只，占比近30%。
对此，有媒体表示，近千名基金经理可能面临降薪。根据统计数据，有1807只基金产品跑输10%基准且为负，应当降薪30%；2393只产品跑输基准10%，面临降薪。
但是，1807只产品不代表1807位基金经理；同时也不代表基金近3年回报也跑输，可能几只产品跑输10%，又有几只产品跑赢，总的回报并未跑输10%或并不是负值，也不会面临降薪。虽然不知道多少基金经理面临降薪，但这个数据必定很大。
3）还有4成基金跑赢基准创赢策略，近3成基金跑赢基准10%，近10%的基金近三年收益超50%。由于今年沪深300基准是15.87%，意味着这4成基金收益都为正，所以应该适当涨薪。只是不知涨薪能否执行，能否鼓励业绩好的基金经理再接再厉、提高投资者回报？
4）有财经博主发帖：基金经理梭哈一年，躺平2年行不行。 那我今年all in ai，一年跑赢沪深300指数百分之四五十，我是不是可以躺平2年，后两年都拿着基准就不会偏离很多。
只能说想法很美好，现实很骨干，这种想法可能面临两个问题：一是，如果是梭哈AI，基准看是沪深300还是中证500什么的，如果是沪深300，你梭哈AI，单押赛道是否偏离基准太多，有风格飘逸之嫌；二是梭哈是否真的能赚到钱，万一赌输了，岂不是饭碗都丢了。目前这种想法，可能适合那些业绩优秀的基金经理。
5）随着公募新规出台，严重跑输基准可能就面临30%的薪资下降。所以，一种观点认为：这促使基金经理将仓位紧跟基准指数，且重仓基准中的重仓股，比如算力类、人工智能类的基金，则重仓易中天、胜宏这些龙头。
对此，刘煜辉感慨：难怪向易中天集中，规则激励极致抱团，不利于价值发现。
这种情况，将导致主动权益基金越来越基准化、越来越被动指数化，一是大部分主动权益基金经理成为指数化的附庸；另一方面则更加不利于权益市场的繁荣，带来的只能是股市的两极分化。
6）老登股大跌也怨基金经理？随着新规出台，大家发现，胜宏、易中天、光通信、存储们继续狂飙，但是茅台等消费股继续下跌。作为沪深300、上证50等各大指数的核心标的，茅台为代表的老登为何跌跌不休？
一种观点认为，由于严重跑输基准就面临降薪，比如基准是沪深300，刚开始做业绩，我就只买小登，尤其极致抱团胜宏、易中天们，从而造成老登股被抛弃，大跌之下继续阴跌。除非，老登迎来明显利好，否则这种极致抱团只会越来越严重。
7）港股大跌或也和新规关系密切。最近恒指持续阴跌，除了美联储降息迎来的利好有所上涨，大部分时间都在阴跌。市场分析，由于公募新规，港股并不在基准之内，配置太多会偏离基准；而且近期的市场大家也发现了，内资对港股的定价权依然偏弱。
因此，公募基金选择抛售港股，而紧贴基准，从而不会跑输太多，也不止于沦落到大幅降薪的地步。
根据wind数据，近期南向资金流入明显偏弱，和11月及之前的跑步进场完全不同。最新数据显示，12月内资流出了34亿。
当然了，无论老登股还是港股，除了公募新规的影响，还有地缘政治、美联储降息博弈以及全球宏观经济、政策等多方面因素的影响。最后，大家认为新规还有哪些值得完善的地方，欢迎留言。
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