富邦优配中国创新药实现“造船出海”

当前，中国创新药产业正以强劲势头融入全球医药创新体系。从十年前以仿制药为主导，到如今在全球创新药商务合作拓展（BD）交易中占比显著提升，从“跟跑”“并跑”到在部分领域“领跑”，中国创新药凭借政策支持、临床突破与资本助力，实现了从“借船出海”到“造船出海”的跨越。

在近日举行的第十届医药创新与投资大会上，《证券日报》记者对话多位医药行业领军人物，解码中国创新药在全球格局重塑中的突围路径与远航方向。

多因素促产业升级

十年前的中国生物科技企业大多致力于仿制药研发，如今，越来越多的大型国际生物科技企业在中国积极寻求创新疗法的合作机会。

中邮证券研报显示，中国在全球创新药商务合作拓展（BD）交易中的项目数占比从2019年的3%快速提升至2024年的13%，交易金额占比从1%显著提升至28%。

艾昆纬（IQVIA）数据显示，2025年上半年，中国药企与跨国药企达成61项合作交易。其中，针对中国本土资产的交易总额持续攀升，2025年上半年达485亿美元，远超2024年全年。

“截至10月份，2025年中国创新药BD交易总额已超过千亿美元，单笔交易规模屡屡刷新纪录。BD交易的持续放大，体现了全球市场对中国创新药价值的认可。”高特佳投资集团总经理孙佳林表示。

“中国医药产业在很多方面已经走在了亚洲的前列，甚至在世界的前列。从过去的‘跟跑’到现在的‘并跑’，甚至在某些领域实现‘领跑’。”中国药科大学基础医学与临床药学院院长秦叔逵告诉《证券日报》记者。

就肿瘤领域而言，秦叔逵表示，近年来，国家非常重视人民健康，也高度重视肿瘤防治和研究事业的发展，政策东风对临床水平的提高起到了很大的帮助。

“驱动中国生物医药产业升级、持续发展的动力主要体现在三方面：一是‘仿制药消创新药长’的调整，和人口老龄化带来的巨大市场需求；二是我国拥有独具竞争力的人才优势和工程师红利，形成其他国家难以复制的内生竞争力；三是企业和耐心资本的投入。加上市场、创新生态以及政策环境的优化，生物医药创新与投资正迎来前所未有的高质量发展新阶段、新机会。”中国医药创新促进会副会长、先声药业董事长兼首席执行官任晋生对《证券日报》记者表示。

“中国创新药近十年的巨大变化与千亿元创投资金的投入是分不开的。创新一定是由人才和资金共同推动的，在创新药的发展过程中，这两者缺一不可。”孙佳林告诉记者。

今年以来，医药企业扎堆赴港上市，多家新上市药企首日股价表现亮眼。举例来看，4月15日，抗体偶联药物（ADC）明星企业映恩生物在港交所挂牌上市，开盘价为181港元/股，当日收盘价为205港元/股。

“出海”态势持续向好

当前中国创新药“出海”态势持续向好，越来越多企业凭借自主研发实力，通过多元化路径探索全球市场，在国际舞台上搭建起自己的话语体系。

成立于2014年的银诺医药是一家以科学为驱动、专注于代谢性疾病领域的生物医药公司。2025年1月份，银诺医药自主研发的国家一类创新药——依苏帕格鲁肽α（商品名：怡诺轻）正式获得我国国家药品监督管理局批准上市。作为全球第三家、亚洲首家在商业化阶段拥有自主知识产权的人源长效GLP-1受体激动剂（GLP-1RA）企业，银诺医药依苏帕格鲁肽α产品在今年6月份正式获得澳门药物监督管理局批准上市。

“临床研究显示，依苏帕格鲁肽α具有良好的安全性和卓越的降糖、减重效果，在治疗糖尿病、肥胖、脂肪肝等慢性代谢性疾病方面表现出显著优势。目前公司在澳大利亚开展减重的二期临床研究，也在积极探索将产品‘出海’到全球的其他国家和地区。”银诺医药高级副总裁、首席商务官徐文洁告诉记者。

谈及创新药企“出海”这一话题，恒瑞医药董事、执行副总裁张连山告诉记者：“恒瑞正通过‘借船出海’与‘造船出海’双轨并行，推动创新药走向全球。目前公司已在肿瘤、慢病、代谢疾病等领域完成全面布局，并与默沙东、GSK等跨国药企建立合作，将创新药物推向国际市场。”

2022年，华领医药的多格列艾汀片（商品名“华堂宁”）获批上市，这是全球首个葡萄糖激酶激活剂（GKA）类降糖新药。

华领医药首席执行官陈力向记者分享了公司全球首创新药多格列艾汀的研发经验：“做原创新药，本质上是一场从‘0’到‘1’的突破。以葡萄糖激酶激活剂为例，在华领医药成功将其转化为上市药物前，全球有30多个相关分子进入到临床研究阶段，众多跨国药企与Biotech公司都曾聚焦这一靶点，希望通过葡萄糖激酶的激活实现降糖效果。而华领医药的关键突破在于，率先认识到该靶点不仅是‘降糖工具’，更是血糖的传感器，兼具降糖与升糖的双向调节作用。”

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